北交所PCB主业 + 光模块/CPO("概念"） 万源通920060：最正宗

主业就是PCB（双多层板+HDI），已完成 800G高速光模块PCB 技术储备，一阶/二阶HDI量产、三阶待量产、四阶及任意互联HDI打样认证中；通过台达电、全汉等台资客户切入服务器PCB链，终端覆盖北美客户。属于"PCB厂里唯一把高速光模块板做成明确技术主线"的。 则成电子920821：PCB—光通信模块—AI眼镜，也有"网络算力高速光模块高频材料"在研项目；但主业是FPC/柔性智能模组（消费电子、医疗、汽车为主），光模块只是研发储备+题材标签，没有万源通那种量产/送样落地。 这两家是北交所CPO里弹性最大的，但它们是光连接器件厂，不做PCB： 蘅东光（920045）：光纤连接器、MMC连接器、CPO/NPO无源内连光器件，3456芯超大芯数量产，产品线对标的就是CPO高密度连接。 宇特光电（北交所新股）：光连接器件，服务400G/800G/1.6T光模块光互连，是10月CPO反弹时的领涨股。