【申万宏源通信】北美AIDC建设受限,东南亚、国内Token出海等算力需求有望拓宽,持续推荐润泽科技(20261109晨) #海外供给受约束、可交付算力价值凸显。 民主党上台后,电力审批与社区协调对北美数据中心扩张的约束预计显著加强。大厂或推进全球范围内的算力需求迁移。