[VIP001] 泰格医药：拟出售方达控股海外资产，利好临床CRO主业加速拓展 事件：2026年11月10日，公司公告拟联合查尔斯河（CR

【VIP001 每日快讯／原站中文，未模型审核】泰格医药：拟出售方达控股海外资产，利好临床CRO主业加速拓展 事件：2026年11月10日，公司公告拟联合查尔斯河（CRL）等交易方对控股子公司方达控股（1521.HK）进行私有化及资产分拆出售，交易完成后泰格医药将不再持有方达控股股权，仅保留其中国境内业务及部分相关资产。 本次交易分为私有化及资产分拆两个阶段。方达控股私有化价格为2.37港元/股，较2026年10月16日未受干扰股价溢价约108%。分拆交易中，CRL拟以4.7亿美元初始交易价格收购美国生物分析及DMPK等实验室业务，李松博士相关主体以0.844亿美元初始价格收购其他部分海外业务，泰格医药保留初始估值2.055亿美元的中国境内业务及部分相关资产。 泰格医药目前合计持有方达控股64.48%股权，其中直接持股11.09%对应私有化现金对价约4.61亿元人民币；此外，香港泰格将通过后续股权调整进一步取得现金对价，具体金额待交割确定。交易还设置2026—2027年业绩奖励机制，有望进一步增厚交易收益。 观点：方达资产价值充分释放，利好公司临床CRO主业拓展提速 ① 方达海外资产出售价值充分释放。方达控股此前港股估值相对较低，本次私有化价格较未受干扰股价溢价超过100%，公告明确本次交易预计产生的利润超过公司最近一年经审计净利润的50%，交易完成后有望形成较大规模一次性投资收益。 ② 剥离海外实验室业务，聚焦海外临床CRO业务拓展。方达海外分部净利率或略低于临床CRO业务，我们预计此次业务剥离或对公司表观净利率有积极影响。此外此次出售有望减少多元业务管理成本及海外实验室运营负担，根据根据公告，出售所得资金预计60%用于海外业务拓展及海外临床CRO相关潜在收购，20%用于一般营运，剩余20%可在履行必要审批后用于股份回购或分红，看好公司资源重整后临床CRO主业拓展提速。 风险提示 交易审批及交割不确定性、最终交易价格调整、一次性收益不具有持续性、临床CRO行业需求恢复不及预期等