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半导体产业链开盘领涨，东方嘉盛3连板，通富微电、托伦斯、晶华微、先导基电、晶丰明源等涨超5%。

【港股人工智能股走强 剑桥科技涨超9%】截至发稿，剑桥科技(06166.HK)涨9.04%、壁仞科技(06082.HK)涨6.78%、MINIMAX-W(00100.HK)涨5.92%、天数智芯(09903.HK)涨5.77%。

CPO板块高开，新易盛、中际旭创涨超6%，剑桥科技、天孚通信、通富微电纷纷高开。

【冰雪经济概念反复活跃 龙江交通9天5板】冰雪经济概念反复活跃，龙江交通9天5板，冰山冷热触及涨停，晶雪节能、雪人集团跟涨。

【PCB概念板块冲高，光洋股份涨停】PCB概念板块冲高，光洋股份涨停，沪电股份、深南电路、生益科技、超声电子跟涨。

【皖能集团战略投资中科星云】11月10日，据皖能集团消息，11月9日，由皖能集团参与发起设立的中科星云太空智能科技（合肥）有限公司（简称“中科星云”）成立大会在合肥举行。本次投资由皖能资本公司牵头，联合集团公司两家上市公司皖能电力、皖天然气出资1亿元，通过皖能天算合伙企业战略性投资中科星云。中科星云承接中国科学院空天信息创新研究院“太空云”专项技术积累，汇聚产业链龙头，确立全栈国产化自主技术路线，致力于建设和运营“天地对等”的太空算力网。

【影视院线板块大幅拉升，文投控股涨停】影视院线板块大幅拉升，文投控股涨停，华策影视、慈文传媒、百纳千成、欢瑞世纪、捷成股份等纷纷走高。

CPO概念集体反弹 蘅东光涨超10%

财联社11月10日电，早盘CPO概念集体反弹，蘅东光涨超10%，杰普特、新易盛、联讯仪器、天孚通信、中际旭创、源杰科技均涨超5%。消息面上，隔夜美股光通信板块暴涨，Coherent涨16.79%，Lumentum涨10.69%，带动A股CPO板块走强。

对A股利好光模块与光器件，美股光通信暴涨带动CPO板块反弹

药明康德被移除黑名单，利好CXO

半导体设备专家 一、长存扩产及2027年存储设备需求情况 自2023年开始，海外半导体设备、零部件以及技术售后服务逐步撤出长存，长存设备国产化率相对较高，中微、华创、拓荆在长存的市场份额表现较好。 长存一厂已经基本饱和，设备以海外设备为主；二厂国产化设备占比20%以上，仍有1‑2万片产能增量，尚未扩满。长存三厂聚焦二九六层3D NAND，当前四厂、五厂已经启动设备招标，设备交付预计集中在2027年下半年至年底，阿斯麦相关设备已经开启招标。 合肥三厂（新桥厂区）以及上海超级工厂是国内存储扩产的两大重点项目。长兴对外宣称明年产能增量20万片，但结合国内设备实际运行状态，专家判断实际增量大概率为15万片。两个工厂明年增量可观，对比今年增速可以达到40%‑50%。 从设备厂商视角，当前部分厂商订单已经排到2028年，但2028年的订单情况要等到2027年才会明确。市场有投行咨询，为何2026年下半年国内半导体板块出现走弱。专家认为，前期市场预期过高，板块前期上涨过快；实际订单确有增长，但增长幅度不及前期股价反映的水平，由此带来下半年板块回调；但2027年整体半导体设备采购规模依旧会保持增长，整体同比增速至少40%‑50%，该增速口径为国内半导体设备整体采购额，存储是订单主力，先进逻辑也存在采购，但体量远小于存储。 站在2026年底看2027年存储（两存）设备需求： 长存三期带来5万多片产能，四期、五期合计带来4‑6万片产能，合计约11‑12万片NAND产能增量；三期同时开展DRAM产品测试，后续还会带来额外产能增量，若把DRAM增量计入，整体增量可达12‑14万片。 长存三期设备招标已经落地，对应5万片左右产能；四厂、五厂目前仅签订框架协议，产能建设依托三期296层工艺良率跑通，进度相对更慢，预计2027年底达成约5万片产能。2027年长存设备交付节奏：上半年以三期设备交付为主，下半年重心转向四期、五期。 长兴二期有2‑3万片相关产能，新桥三期、上海临港超级工厂布局HBM业务，建设HBM3专属产线，规划四五万片HBM专线产能，但不会一次性开满，预计先扩1万片HBM产能；叠加原有HBM3产能，整体HBM相关产能规模约4‑5万片，以上为已经下达订单、具备能见度的产能。 2026‑2027设备订单与交付节奏 2026年下达的订单：1月份交接单对应的设备会在2026年底完成交付；2026年二季度及之后下达的订单，设备主要在2027年交付。 2026年二季度下单量最高，四季度同样有大量订单，主要来自长存四、五期以及上海长兴HBM专线，集中在11月集中下单；需要区分订单和设备厂商确认收入，下单不等于确认收入。整体订单预期没有下调，仍处于上行阶段。 不考虑工艺良率、设备延期等不可抗力，仅基于现有订单看2027年存储设备进场（木运）节奏：一季度末‑二季度初（3‑4月）设备进场量最大；三季度末（10月）迎来第二个设备进场高峰；设备厂商的收入会受季度因素平滑，和设备进场节奏会存在一定差异。 二、半导体零部件分类、国产化率与竞争格局 排除光刻机光学镜头等光学类零部件，对射频电源、真空泵、管路阀门、金属结构件、陶瓷件、MFC气体流量计等核心零部件情况梳理如下： 射频电源（匹配器） 在半导体设备中价值占比15%‑20%，单台工艺腔体需要两套电源与匹配器，价值占比很高。 国内主要四家核心供应商：英杰电气、恒裕昌、华晨电子、神州半导体。 英杰电气：起步最早，和中微绑定最深； 恒裕昌：依托拓荆拿到大量份额，从电源维修业务起家； 华晨电子：2025年从北方华创体系独立拆分，拿到华创大量份额，预计最晚2029年上市； 神州半导体：原为应用材料外包服务商，擅长RPS等离子电源维修，现已自主研发射频电源，预计2026年11月上市。 国内射频电源整体国产化率不到20%，还有利兆、兆源、纳微半导体等未上市企业跟进追赶。射频电源受海外管控，海外交期极长，是制约国产设备量产的瓶颈零部件。 真空泵 每台设备配备2‑3台真空泵，分为主泵、分子泵、罗茨泵、附属泵等，设备价值占比较高。海外主流供应商为爱德华、普发、荏原机械；国内代表厂商：中科科仪、杭州核磁（磁悬浮泵）。行业整体国产化率仅百分之十几；磁悬浮泵国内应用还比较少，目前分子泵、干泵使用更多。 气体管路、阀门类 整体价值占设备成本10%‑12%。对标海外Swagelok、Fujikin、MKS、VAT等品牌。 国内代表企业：新南英才、聚客流体、中科科尔、飞托科、新应材。 中科科尔：对标Swagelok，产品覆盖减压阀、隔膜阀、EP管； 聚客流体：主打集成气路模组； 飞托科：核心团队来自Swagelok，产品替代属性强； 新应材：侧重真空阀，对标VAT。 金属结构件（腔体、基座、内衬等） 代表厂商富创精密、托伦斯、晋江先锋。 富创精密：源自富士迈团队，精度、腔体加工能力国内最优； 托伦斯：和中微深度绑定，承接大量成熟设备腔体订单； 晋江先锋：行业内重要配套厂商。 陶瓷件、静电卡盘（E‑CHUCK） 代表厂商苏州科玛、珍宝科技、卡贝尼。 苏州科玛：原为应用材料氧化铝陶瓷供应商，上市后拓展加热盘、静电卡盘，为中微做配套。 静电卡盘属于设备定制化零部件，不同设备型号需要单独研发，无法通用；国内12寸静电卡盘企业数量少，产品良率不高，但市场供不应求。海外静电卡盘交期极长，订货10个可能两年仅交付4个，是制约国内设备量产的核心瓶颈零部件。 MFC气体流量计 单颗成熟制程MFC价格约1.5万元。成熟制程单腔体约8颗MFC，5个腔体合计约40颗；先进制程单腔体12‑14颗，5个腔体合计60‑70颗。成熟制程多用热式MFC，先进制程对精度要求高采用压差式MFC，压差式价格是热式两倍以上。国内代表厂商高凯技术，国内供给较为紧缺，整体市场规模不大。 小结：剔除光学零部件，射频电源、静电卡盘是制约国产设备量产最关键瓶颈零部件，海外管控、交期严重拉长，必须依靠国产化突破，才能匹配国内设备扩产增量。先进制程场景下，真空泵、各类真空阀门、MFC同样处于供给紧张状态；成熟制程金属结构件国内供给充足。 三、零部件涨价逻辑、库存情况 涨价驱动： 关税上行，2026Q1零部件迎来第一轮涨价；美国芯片法案落地后，2026年4‑5月迎来第二轮涨价。 海外零部件厂商不会随国内需求爆发大规模扩产，仅小幅增加产能，需求抬升直接拉长交期，市场出现加价拿货。 下游设备厂、晶圆厂主动提升安全库存，原先备货1‑1.5年，现在备货提升至1.5‑2年；叠加设备整体需求上行，进一步推高价格、拉长交付周期。 库存分化：并非某一大类零部件全面紧缺，而是先进制程对应的零部件普遍库存紧张，海外虽没有完全断供，但交期极长，静电卡盘、射频电源、真空泵、各类真空阀、MFC等先进制程零部件缺货，拖累设备量产节奏；成熟制程金属结构件等品类国内产能充足。 四、先进逻辑扩产情况 先进逻辑扩产最大卡点为光刻机，可采购1980i机型，但更高级别机型无法获取；可以依靠多重曝光实现等效7/5nm工艺，但无法从根本上解决工艺问题。存储2027年大概率处于扩产高点，但先进逻辑很难接棒存储的高增速。 五、量检测设备发展现状 量检测设备整体国产化进度相比刻蚀、薄膜沉积等前道设备偏慢。国内主要玩家中科飞测、上海精测、超威（中微子公司）。 中科飞测暗场检测能力较好，明场检测仍存在短板； 上海精测在膜厚检测领域表现尚可； 超威处于产品内测阶段。 整体看，国内量检测设备在长存等大厂实际装机量仍然不多。 六、先进封装扩产、设备订单与节奏 国内先进封装核心设备：拓荆混合键合设备、中微TSV深硅刻蚀、盛美电镀设备、北方华创混合键合与电镀设备。 下游封测厂：长电科技（上海临港厂区）、通富微电已经导入国产设备验证跑片，华天科技导入国产设备规模偏小。 先进封装的扩产节奏高度依赖上游HBM、高算力芯片的产出进度。如果存储厂商HBM产出节奏加快，先进封装的设备需求会快速释放。 展望2027年，国内先进封装产能扩张增速预计10%‑15%，增速低于前道晶圆设备。

A股三大指数集体高开，新股N钶锐涨超298%

【自动中文摘要／公开采集素材】36氪消息，A股三大指数集体高开，沪指涨0.58%，深成指涨1.51%，创业板指涨2.44%，新股N钶锐涨超298%。板块方面，通信设备、电子元器件、半导体领涨，新易盛涨超6%，源杰科技、腾景科技涨超5%；石油天然气、煤炭、航运板块跌幅居前，中国石油跌超2%，陕西煤业、中远海能跌超1%。

据报道 Anthropic 将推进 IPO，本周设定估值区间

据《华尔街日报》报道，Anthropic 将推进上市计划，本周设定估值区间，预计下周四或周五开始交易。报道称部分机构投资者正推动估值低于近期讨论的 1.5 万亿美元目标，该目标已低于数月前传闻的 2 万亿美元；其竞争对手 OpenAI 上周据报以 1.25 万亿美元估值融资 110 亿美元，低于最初寻求的 200 亿美元。

同一新闻，精选展示《消息称 Anthropic 拟下周四或周五在纳斯达克上市，估值预期遇市场降温》

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港股人工智能股走强 剑桥科技涨超9%

【自动中文摘要／公开采集素材】财联社11月10日电，港股人工智能股走强。截至发稿，剑桥科技(06166.HK)涨9.04%，壁仞科技(06082.HK)涨6.78%，MINIMAX-W(00100.HK)涨5.92%，天数智芯(09903.HK)涨5.77%。

【华体科技与高德地图签署高德充电智能体神算AGENT服务战略协议】2026年11月，华体科技与高德地图正式签署高德充电智能体神算AGENT服务战略协议。华体科技将引入高德充电智能体神算AGENT，为客户提供选址研判、运营动态调优等增值服务；还将推动高德充电地图与华体重卡超充运营管理平台深度互通。未来，华体科技将与高德持续深化合作，推动产业场景与数字技术的深度融合。

【港股芯德半导体上市首日开盘大涨超20%】港股芯德半导体上市首日开盘涨20.5%，现报10.70元，该股发行价为8.88元。江苏芯德半导体科技股份有限公司成立于2020年9月11日。

董明珠称格力年底将推出一款能重新定义家电的产品，“也许空调用完10年可以原价卖掉”

IT之家报道，格力电器董事长董明珠上周做客天猫双11《生活提案局》节目，透露年底将推出一款能重新定义家电状态的产品，定位为奢侈品，并称“也许这空调用完10年以后可以原价卖掉”。谈到AI家电是否是概念游戏，她表示对没有实力的企业AI就是概念游戏，对有实力的企业则是实打实的技术升级。

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The Information：英伟达的下一个难题：间谍丑闻后推动出口管制的新动向 黄仁勋据称与中国间谍的关系推动两党加大力度收紧 AI 芯片限制。 白宫已就芯片远程访问禁令向国会工作人员提供反馈，这可能促使商务部采取行动。

【联想刘军：首个混合词元母本工厂即将落地河北张家口】11月10日，联想集团正式发布联想万全混合词元工厂品牌，宣布首个混合词元母本工厂即将落地河北张家口。联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军表示，经过九年持续投入与创新实践，联想已形成完整的“三层混合动力”，并以万全混合词元工厂为关键枢纽，推动行业词元供给从资源输出迈向能力和价值输出。“三层混合动力”的底层是联想问天AI基础设施提供算力；中层是联想万全混合词元工厂整合智算中心建设、运营、运维与xCloud联想智能云；上层是联想擎天/百应智能体解决方案和服务将有效词元送入客户业务场景与流程。

【万联证券：券商板块具备较高的安全边际与修复概率】11月9日，万联证券发布研报称，近期政策端暖风频吹，股票回购增持再贷款确立为长期性制度安排且利率降至1%，互换便利操作也进入常态化、扩容化轨道，以流动性支持稳定市场预期的同时，也为券商自营业务提供了低成本资金来源，并打开同等资本约束下更大的资金调度空间。万联证券认为，稳市政策将支撑券商基本面景气度与业绩，当前板块估值处于底部区域，具备较高的安全边际与修复概率，建议关注业绩表现稳健的头部券商、投行和股权投资业务具有特色的中小券商。

澳大利亚总理阿尔巴尼斯：宣布强制性人工智能安全保障措施。

澳大利亚总理阿尔巴尼斯：人工智能保护措施将由新设立的专业人工智能安全监管机构负责监管。

澳大利亚总理阿尔巴尼斯：人工智能审查建议，当涉及行为失当或网络事件时，强制要求人工智能公司进行报告。

【hcdx】震裕科技：国星宇航即将上市， 🍁 商业航天切入整星代工，打开第三成长曲线。 4月公司出资70%与国星宇航董事长陆川合资设立震裕星算（苏州）科技有限公司，布局卫星制造。国星宇航是三体计算星座的整星研制方，远期规划2800颗算力卫星，震裕负责卫星的工程化制造和硬件集成。27年订单指引50颗，单星价值量约3500万元。 🍁机器人业务海内外同步提速。泰国工厂ODI问题已解决，可满足北美大客户产能需求，年对应约14-15万台机器人，另外收到新图纸。其他海外客户已有接触。国内方面，智元系收入占比一半，优必选、小米、开普勒为第二大客户群体，智元、优必选的灵巧手传动与结构件为公司独供，小米线性模组为独供。 🍁公司结构件业务27年继续高速增长，在二线厂商中份额继续大幅度提升，同时扩展海外客户。铁芯、模具等业务持续增长，盈利能力稳定。预计公司27年收入250-270亿元，净利润15亿元以上。

中信建投计算机行业2027年投资策略：建议关注国产算力等四个方向

【自动中文摘要／公开采集素材】中信建投证券研报展望2027年，认为AI行业投资主线将从投入预期转向ROI兑现，产业核心变量是国产化提升速度与应用商业化验证。研报称，2026年A股AI产业受“小龙虾”火爆、模型快速迭代和全球Capex投入加大带动，计算机板块走出上半年硬件需求预期上升、下半年应用预期升温的行情。

对A股研报明确建议关注国产算力芯片，利好国产算力芯片，AI应用商业化预期升温利好AI应用与终端

09:06财联社11月10日电，据报道，Anthropic拟通过IPO募资至多693亿美元，发行价区间为每股70-80美元。Anthropic拟在IPO中发行866,666,664股A类股。

Anthropic 拟通过 IPO 募资至多 693 亿美元，发行价区间每股 70-80 美元

【自动中文摘要／公开采集素材】财联社11月10日电，据报道，Anthropic 拟通过 IPO 募资至多 693 亿美元，发行价区间为每股 70-80 美元，拟发行 866,666,664 股 A 类股。Anthropic 表示，基石投资者将在 IPO 中出售 23,333,331 股股票。此外，谷歌、英伟达、AMD、博通、美光、微软和台积电将以 IPO 价格通过私募方式投资 260 亿美元。

上一交易日ETF资金整体净申购108.35亿元

财联社盯盘数据显示，2026年11月9日ETF资金整体净申购108.35亿元，其中股票型净申购54.04亿元，宽基型净申购5.04亿元。股票型ETF净申购前三为易方达创业板ETF（12.13亿元）、国泰中证半导体材料设备主题ETF（11.32亿元）、华夏上证50ETF（9.19亿元）。净赎回前三为南方中证500ETF（7.66亿元）、上证综指ETF（3.45亿元）、华泰柏瑞上证红利ETF（3.04亿元）。

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上一交易日股票型ETF份额变动前三：半导体材料设备主题ETF领增

财联社盯盘数据显示，2026年11月9日股票型ETF份额增加前三为：国泰中证半导体材料设备主题ETF+22.02亿份、华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF+12.12亿份、华宝中证银行ETF+8.80亿份。份额减少前三为：国泰中证全指通信设备ETF-4.04亿份、上证综指ETF-3.63亿份、国泰中证煤炭ETF-1.90亿份。

（图片快讯）

08:16 【日经225指数涨幅扩大至3%】日经225指数涨幅扩大至3%，现报60563.11点。 08:06 【韩国综指涨幅扩大至5%】韩国综指涨幅扩大至5%，现报5274.97点。个股方面，SK海力士涨超7%，三星电子涨超5%。

08:29 【特朗普称伊朗战事已“事实上结束”】美国总统特朗普9日在白宫称，伊朗战事已经“事实上结束”，我们只是维持现状；他不做任何保证，但如果确实不得不再次介入，将随时可以行动。（新华社） 08:06 【知情人士：特朗普希望与伊朗达成协议】11月9日，据央视记者获悉，一名了解会晤详情的外交官表示，特朗普向卡塔尔首相阿勒萨尼明确表示希望与伊朗达成协议，愿给谈判一个机会，但指出若伊朗不认真对待谈判，他可能改变目前立场。特朗普同日发文称，与阿勒萨尼就伊朗议题深入讨论，美国重启对伊军事行动“可能性相当小”，局势朝结束冲突积极方向发展。卡塔尔首相称调解斡旋仍在继续，美国中期选举后仍愿寻求伊朗问题解决方案。伊朗外交部发言人巴加埃称，伊朗“两日计划”仍有效，旨在恢复霍尔木兹海峡和波斯湾安全，若美国落实要求，两天内可为地区局势积极变化创造条件。（央视新闻）

【国金证券：煤炭板块盈利持续改善 关注估值提升】国金证券研报表示，2026年第三季度煤炭板块盈利同比增长19.8%，吨煤毛利环比增长27%，经营现金流增长32.9%，ROE温和修复。安监约束下供给弹性受限，动力煤冬储+低库存支撑价格向上；焦煤受复产偏慢与蒙煤低位支撑，但钢厂盈利承压压制涨幅。第四季度煤价中枢抬升，盈利与分红可持续性增强，红利属性深化支撑价值重估。

【机构：人工智能股抛售若加剧 美元将面临更大压力】凯投宏观称，如果科技股抛售加剧，美元可能会面临更大压力，这与美元在以往市场崩盘中的表现形成对比。“人工智能(AI)浪潮的股市受益者高度集中在美国，即使与当年美国主导的‘互联网泡沫’相比也是如此，”该公司亚太区市场主管Thomas Mathews写道。外资对美国股市的投资接近历史高位，在整个上涨行情中对美元构成了利好但如果市场对AI的看法恶化，这将给美元带来重大风险。与此同时，还有一些宏观因素的变化也在一定程度上削弱了美元的避险资产地位。这些因素包括美国财政状况恶化、相对收益率变化以及各国央行对AI泡沫破裂的可能反应。所有这些因素都表明，美元的“转折点”可能与美国股市的转折点相似。“即便股市和美元最终能够反弹，我们怀疑不久后两者仍将面临更大幅度的下跌。”

【鸿富瀚：公司光伏储能电站项目已实现并网发电 】有投资者向鸿富瀚（301086.SZ）提问，请问贵公司的光伏储能电站项目当前进度如何？11月10日，公司在互动平台回答表示，公司光伏储能电站项目已实现并网发电，具体经营数据以年度经审计数据为准。国内外业务方面，传统消费电子业务经营保持稳定；同时，公司重点布局液冷、机器人两大新兴业务，培育新的业绩增长点，积极拓展海内外市场。相关业务如达到信息披露标准，公司将及时履行披露义务。

Meta 推出主打 Agent 执行成本的轻量模型

财联社电报称，Meta 推出一款主打 Agent 执行成本的轻量模型。报道称有机构认为基座能力升级有望带动 Agent 商业化提速。报道同时提及，一家公司已正式发布企业核心 AI 产品，另一家推出了 AI 运维智能体。

券商密集发布2027年投资策略：AI叙事尚未结束，做好分散配置

进入11月，卖方机构密集发布2027年投资策略，继中信证券、华泰证券之后，中信建投证券、浙商证券等多家券商本周将举办线下策略会。据证券时报报道，券商普遍认为AI产业叙事尚未结束，科技板块内部走势或将分化，非AI板块同样具备结构性修复空间，市场不必过度悲观。在结构性机会大于全市场估值抬升的预期下，多家卖方机构建议投资者布局2027年市场应立足基本面，做好分散配置。

高盛中国开盘速递（GS CHINA OPEN） 🧠 市场情绪 经历震荡一周后，A 股本周初显现部分企稳迹象，但上涨动能依旧偏弱。国内市场讨论重心集中在英伟达最新相关消息，市场再度关注先进芯片流入国内的情况。 中国外交部驳斥有关 “中国从事间谍活动” 的说法，称这是对中国的抹黑。综合市场反馈，在市场预期监管审查趋严的背景下，本次风波可能进一步抬高英伟达芯片进入国内的门槛。这利好寒武纪等国内芯片公司，市场预期国产替代节奏将进一步加快。 叠加隔夜油价下跌、地缘紧张缓和、美股科技股上涨，预计 A 股早盘也将迎来强势开局。 📰 市场资讯 📊 经济数据 高盛全球投资研究团队预期，10 月出口同比增速 36.0%，和 9 月 36.2% 基本持平；进口同比增速将抬升至 33.2%（9 月为 31.0%）。 🏦 资本市场 截至 11 月 9 日，至少 10 家国内券商已完成央行第三轮证券化再融资工具（SFISF）下的首轮股票买入操作。 💻 AI 芯片 中方驳斥针对英伟达 CEO 黄仁勋相关的间谍指控，称该说法毫无依据、是对中国的抹黑。 外交部暂不评论 60 万颗先进 AI 芯片等待从香港发往内地、等待审批的相关报道。 谷歌推出新版 AI 芯片，加大对英伟达的竞争力度。 🩺 医药 药明康德从美国 “中国军事相关公司” 清单中被移除。 🍶 消费 - 白酒 白酒跟踪：双十一白酒初步观察，高端白酒批发价格依旧偏弱；头部品牌在淡季发力电商大促与直播带货。 🔌 光模块 剑桥科技 (603083.SH) 公告，受益 800G、1.6T、NPO 产品订单旺盛，计划到 2027 年底，新增至少 1000 万只光模块年产能。 🚗 新能源车 / 汽车 乘联会预判：2027 年国内汽车出口增速大概率放缓至 10%。 🧱 基础材料 盈利预测更新：优先看好铜，对铝、锂、煤炭维持谨慎态度；重申国内铜板块相关公司的买入评级，标的包含紫金矿业（H/A 股）。

【中信新材料】斯瑞新材更新20261109 斯瑞新材不是某条赛道爆发，而是同一套铜合金高温/导热工艺，在光模块、CT球管、液体火箭、电力四条曲线上同时兑现 光模块：增速最快的方向，前三季度同比约+340%；去年全年约7000万元，2026H1约1.1亿元、今年前三季度约2.1亿元，全年预计3亿元以上 医疗影像：前三季度约1.1亿元、同比约+80%，第一大客户为联影医疗 液体火箭发动机（推力室内壁等铜合金件）：Q3增速约40%，全年增速约66%-70%，今年客户结构国家队约70%、民营约30%，核心收入来自西安航天六院 ➡公司材料目前是耗材：复用后推力/载荷打折（首次100%、二次约90%），不能再用。SpaceX平均复用16次，国内复用降本后发射节奏加快，有望放大总需求；且目前星舰类单箭40台发动机、单箭价值量跃升，以及全流量补燃ASP将升级 中高压电接触材料及制品：前三季度收入增速36%-38%，远超以往10%-15%，未来两三年预计仍在35%以上。增长核心来自欧洲外销（西门子、ABB、施耐德）——国内增量主要在配网，海外增量在输电网、高压特高压 —————————————— 中信证券新材料 李超/陈旺/俞腾13736437563/郭柯宇/何鑫圣/陈健/杨博钧

我国“星云星座计划”亮相，把数据中心搬上太空

2026 太空云产业生态大会上，“星云星座计划”等太空云产业化成果发布，标志着我国“太空云”生态建设从技术验证走向产业化布局。该计划由中国科学院空天信息创新研究院与国内科创企业联合研发，是全栈国产化太空算力网和太空云生态产业化落地的重点项目。“太空云”将遥感、通信、算力等卫星整合为智能天基信息服务系统，实现从“功能单星”向“智能星云”的跨越。

对A股全栈国产化太空算力网产业化，推断利好国产算力芯片、数据中心与电力环节

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Meta 推出轻量级模型 Muse Ember，跑分媲美 Claude Haiku 5.5，单任务成本仅 1/3

Meta 发布迄今最小、效率最高的 Muse Ember AI 模型，主打复杂推理与智能体日常任务。Meta 称其在 Artificial Analysis 排行榜表现媲美 Claude Haiku 5.5，单任务成本仅 1/3，并在多项测试中超越 GPT-6 Luna。模型拥有 100 万 Token 上下文窗口，最多输出 51.2 万 Token，原生支持文本、图像、音频和视频理解，发布前经 Meta SI 扩展框架安全评估。

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